二八转换）（股市二八转换）

二八转换）（股市二八转换）

天指数表现一般，医药股中，疫苗继续下跌，辅助生殖大涨，锦欣生殖更是暴涨，部分核心资产调整，但大部分个股上涨，春节前的热点板块诸如白酒和新能源汽车中出现了一定的热度退潮，而非热点板块全面开花，市场似乎赚钱效应很好。对百思特网于这个现象，我们要解决的是如下几个问题：市场风格会转换吗（二八到八二）？什么板块将继续绽放？什么板百思特网块将保持冷静？

首先，市场风格会转换吗？二八格局不会改变，但二八格局中20%部分强势股的结构会改变，这20%的核心资产标的也是流动的，热点可以变化，但二八的格局不会变化。

然后，哪些板块继续绽放？哪些板块即将隐入尘埃？个人观点未必对，白酒和新能源车将暂时冷一冷，当然这种冷不应该影响长期投资者的决策，因为猜测情绪顶部的难度是非常大的，即使短期跌了，也未必说热点趋势结束。但是投资人要关注，诸如贵州茅台去年虽然股价翻倍，但贵州茅台春节结束也没有涨价，没有扩产，这样其现实业绩增长和股价表现就有一定的脱节，这种脱节对新介入投资人是不友好的，即使要买入心怡的股票，我们也应该在打折的时候买。同样，去年对于比亚迪和宁德时代，我们也是这样说。虽然我们不知道新能源车赛道什么时候发生转折，但是其股价应该是超过了业绩表现。

不过，这里面也有分歧，比如高瓴资本在减持美股新能源汽车的股票之后，来港股参与比亚迪增发。那边为什么要卖，这边为什么要买？比亚迪也并不便宜。反过来看，这也说明高瓴资本认为新能源汽车的泡沫期正在结束，新能源汽车行业经历过泡沫期，就要开始优胜劣汰，汽车市场就这么大，总会有赢家和输家，赢家通吃，强者恒强。而在电动车这个行业，比亚迪还是有一定工匠精神的，虽然品牌定位上面有些问题，但一个最早吃新能源汽车这只螃蟹的整车制造企业，没理由在风起时原地踏步。再说了，巴菲特还持有比亚迪，虽然普通投资人信息有些滞后，但至少去年巴菲特还在。这里顺便提一句，持有比亚迪的股份已经从伯克希尔哈撒韦转移到了MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY（中美能源股权公司），这是一家伯克希尔哈撒韦旗下的企业。也就是说，未来巴菲特减持比亚迪，可能不是通过H股路径，而是通过减持中美能源的方式。不过暂时没有看到这方面新闻。

而绽放的板块，个人认为有一个赛道上过去三年的错误下跌将迎来反转，那就是通信领域。2017-2018年，实际上通信是不错的，5G正在启动当中，我们看好，并给出了从设备商到运营商，到物联网企业，比如小米等等的投资路径。但实际上由于制裁，通信设备商这方面一直卡壳，中兴通讯几起几落，华为也是。看对了这个行业的潜力，但意外实在太多，意外主要来自中美摩擦。而按照之前的剧本，当设备商业务进入峰值，我们应该转而看好的是电信运营商。可是，运气“很好”，年初运营商又遭遇了美国打压，美股退市。我们有投资时间表，特朗普也有。

不过好在美国换领导了，而我们期待的利空反转，戴维斯双击可能也会出现在通信运营商。个人对于通信行业未来的发展保持乐观。美股退市算个利空，但在其低市盈率，高业绩增长方面看，这个利空反而是华尔街更无奈，被迫放弃好公司，好股票。所以，2021年，运营商这个在股市上千年不动的老乌龟，个人认为会逐渐迎来活跃的表现。对于通信运营商，股价很便宜，5G正在推进，5G收费的确比4G高，很多应用场景还会产生更多的收费口，比如车联网的推进，家居物联网，智慧城市。什么东西可以不联网？在未来，应该没有。既然这个趋势大方向是对的，股价也不贵，那么三大运营商为什么不能成为三个好股票？当然，广电也有一张网，未来四大运营商。

回头还有5G通信设备商，但5G通信设备商属于工程类的，虽然2021年要建设的基站比2020年多，但是，他总是要建设完成。所以，通信设备商的红利可能也要转移到通信运营商上面。而在通信运营商之后，5G普及之后，一定还有很多新兴业态。就好像，当年的电商淘宝，后来的苹果智能手机，再后来的短视频自媒体红利。网络改善之后业态也会增加，也许是VR游戏，也许是无人驾驶技术。但这些行业还是要经历类似于新能源汽车在2020年经历过的那些。先有一轮泡沫期，然后泡沫沉淀，大浪淘沙，最后进入成长期，业绩和股价齐飞。

总结：投资首先要找到心怡的公司，然后趁他们打折百思特网买入，而不是高价的时候。比亚迪是好公司，但最近不打折，很遗憾。当然了，我们也会看错趋势，比如三大运营商并没有如预想的那样大规模建设好5G网络。所以，分析仅供参考。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】